首席收藏讯 北京时间8月21日消息，钱币资讯网站coinworld发布一篇文章，世界白银协会(The Silver Institute)近期委托研究机构出具了一份贵金属市场报告，针对金银比价这一指标进行了研究并得出结论：近年各国央行对实物黄金的巨额需求，是推动当前金银比价高于均衡区间的重要原因。

这份由"Precious Metals Insights"编撰的市场趋势报告，题为《金银比价在当下还有参考价值吗？》，梳理了三千余年的金银比价演变史；同时对1970‑2026年黄金、白银价格数据，以及比价与供需、各类经济变量之间的关联展开分析。

报告指出，过去二十年间，随着金银市场金融化程度不断加深、市场资金规模持续扩张，黄金与白银两者的价格相关性实际上得到了进一步增强。虽然从一个多世纪前直至1971年，官方双本位制及金银货币体系逐步退出历史舞台，从底层改变了金银比价基准；但黄金与白银之间的内在关联延续至今。

报告统计分析表明，黄金与白银的比价关系并非无规律随机游走。基于1970年1月至2026年5月的数据测算，这一比价水平存在长期均值回归的均衡中枢，数值约为60:1。此外，尽管过去半个世纪，黄金、白银都经历过历史性的大幅价格上涨，但金银之间的底层比价关系依旧牢牢围绕这一均衡中枢运行。

而当市场出现极端失衡的阶段，仅代表黄金或者白银出现显著高估或低估，并不代表二者长期关系发生永久性结构性改变。报告认为，决定金银比价的核心驱动因素是"现有黄金储备、白银储备的比率"，同时与金银投资需求比值共同发挥作用。

一项值得关注的现象是，全球官方部门的净买卖行为，会对金银实物存量比产生重大影响。报告得出结论认为，近年来各国央行大规模购入实物黄金，很可能促使金银比价运行至长期均衡水平之上。

回顾历史，至少从公元前3000年直至19世纪，金银比价几乎是全球最重要的金融指标。1871‑1897年间，金银比价的官方地位大幅下降。金本位终结，以及1971年金汇兑本位制的落幕，切断贵金属与官方货币制度的绑定。但即便完成非货币化，民间市场依旧维持着与金银的紧密联系。

就黄金而言，尽管1989‑2008年各国央行曾大规模净售出黄金，但进入纯信用货币时代之后，央行依旧维持高额黄金储备，整体上还在增持实物黄金；目前全球央行黄金储备的市场总价值，已经超过其持有的美国国债规模。

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