《中国金币市场分析报告（2020）》是继2013年首次出版《中国现代贵金属币市场分析报告（2012）》之后的连续性分析报告。这份报告继续沿用原有的理论框架、指标体系和运算系统，利用定量分析工具和分析系统提供的数据，以“新冠肺炎”疫情下的金币市场为主题，从多视角出发，试探性研究2020年我国金币市场的发展状况，展现2020年金币市场出现的新变化和新动向，展望2021年金币市场的发展，旨在为市场的科学健康有序发展服务。

为适应信息传播方式的变化和读者需求，《中国金币市场分析报告（2020）》继续去年的方式以电子版方式发布，同时将分为前言篇、贵金属价格变化篇、2020年大盘篇、2020年大盘增量篇、2020年大盘存量篇、钱币鉴定评级篇、拍卖篇、总结及展望篇、记事篇等九个部分通过网络发布。以下为前言篇：

2020年在我国金币市场的发展中是极不平凡的一年。在这一年中，由于突如其来的“新冠肺炎”疫情，金币市场出现了一些新动向、新变化和新特点，值得特别总结和分析。

市场变化的主要特点

由于“新冠肺炎”疫情冲击和国际政治经济环境的不确定性，2020年贵金属特别是黄金价格继续大幅上行和区间震荡，带动我国贵金属币的市场交易价格具有一定幅度回升，币种上涨的总动能大于下跌的总动能，长达十年的熊市开始出现明显的筑底回升态势。在这种市场交易价格的变化中，呈现出一些明显特点：①市场交易价格与贵金属价格的上下波动紧密联动。②以贵金属投资币为代表的“料价比”较低币种的市场交易价格大幅上涨，“料价比”较高币种的市场交易价格整体回升缓慢，呈现出市场交易价格变化的结构性差异。

在“新冠肺炎”疫情的冲击和刺激下，网络交易规模增速，传统的现货交易方式正在转化为多种形式的线上交易，新的交易模式和业态将在我国金币市场的发展中发挥越来越大作用。

为遏制“新冠肺炎”疫情在国内蔓延，在防控早期，金币市场的经营和线下交易受到严重冲击。随着国内疫情得到逐步控制，市场经营活动开始复苏，各种市场活动逐步趋于活跃。但是从整体上观察，疫情对我国金币市场产生的负面效应仍不容小视。

从供给侧看：①面对“新冠肺炎”疫情，一些项目的发行节奏被动调整。②发售体制的改革调整继续进行，在尝试“一币一策”发售方式方面出现了一些询价或竞价销售的新动向。③进一步利用网络和云端，丰富新品发行的宣传推广方式，扩大了市场传播的强度和影响力，吸引了不少新人进场。

经过长达十年的熊市调整，在贵金属价格特别是黄金价格已经处于上涨周期的带动下，市场参与者的信心和预期开始有所恢复，促进金币市场正向发展的积极力量正在缓慢聚集，整个金币市场正处于逐步走出熊市的关键节点。

市场存在的主要痛点

在2020年中我国金币市场出现了一些新的变化和积极因素，但也仍然存在一些影响市场继续健康发展的痛点。

首先应该看到，当前存在的市场交易价格变化的结构性差异，核心是贵金属币在某种程度上仅仅体现出了自身的贵金属价值，文化溢价继续下行，大量金银币被返熔变料。受到纪念币市场交易价格“高开低走”市场现象影响和随着钱币市场热点转移，历史汇集的收藏投资群体继续流失。在多种条件制约下，市场正向预期偏弱和总需求不足仍然是影响当前我国金币发展的痛点及难点。如何深入挖掘和提升纪念币独特的文化溢价已经成为继续发展金币市场的重大问题。

当下纪念币市场交易价格仅看贵金属价格变化的脸色运行和总需求不足仅是一种表面现象，引发这种市场现象的根本原因是市场的生态环境。当前我国金币市场生态环境的问题突出反应在价值取向和市场参与者的利益不均衡：①长期以来我国金币市场仍处于以投机为主要价值取向的不平衡状态，虽然也有不少新人进场，但稳定的收藏投资群体发展缓慢，短期投机行为在影响和制衡我国金币市场的长期健康稳定发展。②从利益关系看，国有专营企业、一级市场经营者、二级市场经营者、收藏投资者和投机者都在试图获取自身经济利益最大化。由于收藏投资者始终处于弱势，这个群体的长远和根本利益还没能够得到充分保护。③虽然供给侧顶层设计的改革调整仍在进行，但是涉及到更深层利益关系的改革调整动力已显疲态。其中特别是垄断企业的产品定价机制如何进行监管？如何最大限度让利于民？在改革发售体制方面实施的一些新举措实际效果如何？动机和结果是否统一？在整个金币市场中最大的得益者到底是谁？国有专营企业的改革措施是否真正能够兑现涵养市场和放水养鱼？金币市场的各项改革措施能否经受市场检验？

市场发展的突破点

纵观我国金币市场，不断改善生态环境应是促进市场长期健康稳定发展的突破点，其中逐步实现市场参与者利益均衡是改善生态环境的基础和核心。

改善生态环境和调整利益关系涉及市场结构的方方面面，需要全体市场参与者共同努力，其中供给侧的指导思想和利益诉求是重中之重，我国金币市场顶层设计的改革创新没有终点。调整供给侧与其他市场参与者的利益关系，要切实解决贵金属币的商品性质是什么、为什么发行、如何发行以及为谁服务的根本问题；要从三公原则和维护广大收藏者的根本利益出发，加强对垄断企业的行政监管，规避垄断企业的政绩冲动和超额利益，真正实现贵金属币收藏投资的比较优势，贯彻发展钱币文化、满足收藏鉴赏和落实藏金于民的根本宗旨，这是改善我国金币市场的出发点和归宿。

面对当前我国金币市场的继续发展，既有新的希望也有不容忽视的痛点。从整个市场状态看，结束长达十年的熊市有可能是大概率事件，但仍不具备牛市条件。从供给侧的顶层设计看，改革创新已经迈入深水区，调整各方面利益关系的任务更加艰巨复杂。疫情的冲击既是挑战也是变革的契机。只要继续改革创新步伐，不断调整完善市场生态环境，坚守发行贵金属币的三公原则，切实保护广大收藏投资及消费群体的根本利益，大幅提高贵金属币的收藏投资比较优势，发展壮大收藏投资者队伍，不断创造出新的市场热点，努力提升市场正向预期和信心，我国的金币市场一定会迎来更加美好的明天。

《中国金币市场分析报告（2020）》是继2013年出版《中国现代贵金属币市场分析报告（2012）》之后的年度连续性分析报告。这份报告从第三方视角出发，继续沿用原有的理论框架、指标体系和运算系统，利用定量分析工具和分析系统提供的数据，以“新冠肺炎”疫情下的金币市场为主题，从贵金属价格变化、2020年大盘、增量、存量、钱币鉴定评级、拍卖、总结及展望等视角出发，试探性研究2020年我国金币市场的发展状况，为市场的科学健康有序发展服务。

在编著这份报告过程中，与国内有关知名专家进行了充分沟通，广泛吸收他们的意见建议，对最终完善这份市场分析报告提供了支撑。在此向参加编著这份市场分析报告的有关专家（按姓氏笔画为序）丁峰、阮强、张荣华、陈永、陈鹏洋、姚之元和盖祥震等人士表示衷心感谢。

声明：作者：赵燕生，本文摘录于《中国金币市场分析报告（2020）》，文中数据和观点仅供参考。