第一章 2023年贵金属价格变化

2023年贵金属价格数据见附表1-1和附表1-2。

一、贵金属币的贵金属价值结构

在金币市场中，研究贵金属价格对市场的影响，主要需观察在市场价总值中的贵金属价值结构。2023年不同贵金属材质币种的价值结构数据见表1-1。

如表1-1所示：

（一）在2023年贵金属币大盘中，贵金属价值占比83.46%。

（二）其中金币的贵金属价值占比74.11%，平均贵金属变动成本溢价率为1.11。

（三）数据显示，金币是我国金币市场最重要的物质基础，同时它们的市场价与贵金属价格变动的平均关联度高达89%。

（四）因此，在我国的金币市场中，研究贵金属价格，主要是观察黄金价格变化对金币市场的影响。

二、国际黄金价格走势

2023年国际黄金价格走势见图1-1。

如图1-1所示，在复杂多变的国际政治经济环境影响下，2023年国际金价延续近年来不断震荡上行的走势，继续攀高。2023年与2022年的平均金价相比上涨7.23%，并一度创出2，111.390（美元/盎司）的历史高价。

三、国内黄金价格走势

（一）人民币对美元汇率影响

在一般情况下，国内黄金价格与人民币对美元汇率的关联度较高。按照官方公布的数据，2023年人民币对美元的年度平均汇率为7.0486，与2022年相比贬值4.80%，对提高国内金价提供了帮助。

（二）国内金价在汇率基础上出现异动

在过去，按汇率计算的国内外黄金价格差异一般在正负百分之一左右。但在2023年，这种规律出现异动。按照汇率计算的国内黄金价格与国际黄金价格的差价率见图1-2。

如图1-2所示，从2023年8月开始，按照汇率计算的国内黄金价格与国际黄金价格的差价率开始出现明显异动，一度在9月26日冲高到7.67%。到2023年底时这种异动开始趋于平缓。数据显示，这种在汇率基础上出现的异动，对2023年的国内金价也有不小的助力。

（三）国内黄金价格走势

2023年国内黄金价格见附表1-1。2023年与2022年相比，国内平均金价上涨幅度和国际平均金价上涨幅度见图1-3。

2023年，国内黄金价格最高报498.00（人民币/克），最低报407.00（人民币/克），平均金价报449.05（人民币/克）。如图1-3所示，2023年与2022年相比，国际年度平均金价上涨7.23%，国内年度平均金价上涨15.23%，大大高于国际金价上涨幅度。这是2023年黄金价格变化的最大特点。

四、深入研判黄金价格变化对我国金币市场的影响

综上所述，由于黄金是我国金币市场重要的物质基础，从整体上看黄金价格与金币价格的关联度较高，而且2023年的国内黄金价格变化又出现了一些新的特点，因此可以说，2023年金币市场的变化主要是金价行情。

例如，在黄金价格大幅上涨带动下，金币市场的总市值平稳提升，这一动向好于收藏品特别是钱币市场的其它板块。例如，在黄金价格大幅上涨带动下，普制熊猫金币的投资价值进一步显现。又例如，在黄金价格大幅上涨和市场之手作用下，料价金币的币种数大幅增加，大量金币与黄金对冲变现。再例如，黄金作为一种避险商品，黄金价格的大幅上涨从另一方面反映全球经济不确定上升，形成金币市场总需求不足和贵金属币的文化溢价下降，对金币市场的预期和信心也存在负面影响。等等。

在本报告以下章节中，将全面研究分析黄金价格变化对我国金币市场方方面面的影响，从中找寻发展我国金币市场的机遇与挑战。

附表1-1：2023年及2022年国内贵金属价格

附表1-2：2023年及2022年国际贵金属价格

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