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林宪璋:从美国硬币之王 看中国近代机制币

http://www.shouxi.com 2021-12-25 08:30 首席收藏网

作者:林宪璋,网名喀人,台湾资深机制币收藏家,个人藏品包括广东双龙寿字一两、湖南光绪七钱二分、陕西光绪七钱二分、贵州黔宝双龙一两、吉林厂平一两、台湾老公银大清国宝等诸多一级品。曾经联合主编新疆钱币研究著作《边境瑰宝-新疆金银币全图典》,其个人藏品图文集专著《慢色》于2021年正式出版,即将在首席收藏全网独家上架。

作为国内首屈一指的钱币收藏交流社区,首席收藏论坛一直注重纯粹钱币收藏家交流、分享、学术交流。近日,首席收藏资深藏家会员林宪璋先生(喀人)在首席论坛发布了《从美国硬币之王看中国近代机制币》春拍篇秋拍篇,以详细的图文解读了美国硬币之王与中国机制币的比较,以及个人对当前钱币市场的精妙解读。以下为帖子原文(略有调整)。

从美国硬币之王看中国近代机制币(上)--春拍篇 欢迎参与互动

今年几场春拍后,曾与两位泉友深入聊到现下的特殊价格体系,他俩一个是钱币评级师,一个是钱币媒体人,却都不约而同都提到了,“就歇着吧”,再听听几位资深一点的藏友,更是无奈的说现在是”不敢买,不能卖”,言语中尽是无奈。因此兴起我写这篇吃力不讨好的文章,试着分析这个继2011年后,第二个满天纪录的钱币时代

The King of American coins今年八月以768万美元约合人民币5000万成交,“美国的钱币之王”再次震撼市场,这枚1804年又名鞠躬自由女神一元,已知存世15枚,在19世纪就被称为硬币之王。

时间回溯一个世纪前,硬币之王早在1903年即成交1800美元,到了1941年再以4250美元成交,由于当时尚无1933双鹰,硬币之王的价格应该是当时最高的第一天价。若相比同期中国银币的最高纪录,则是1948年耿爱德向马定祥购入孤品”贵州黔宝双龙壹两”的1000美元,是硬币之王的1/4价,东西两方的价差虽达四倍,但考虑两边当年实质购买力的巨大差异,可见耿氏在当年为黔宝双龙付出的是极高的代价。若再相比1952年,邬德华以400美元购入当时同为孤品的“云南庚戌春季七钱二”,则更可看出耿爱德收藏中国机制币的魄力与实力。然而,耿氏的收藏实力并非本文想讨论的……

东西方钱币的第一天价

在今日,硬币之王虽非最高价的美国币,但硬币之王一直是市场最重要的指针,其价格也常位居世界硬币的前三最高价;近两年(2020-2021),除了美国球员卡与BTFs艺术外,中国近代机制币的火热,是目前收藏市场最受争议的话题,传闻是特定的投资资本积极进入,本篇暂不讨论特定资本介入对钱币市场影响的好坏,纯就东西方大珍的比价效应,了解两边的价格关系。最直观的方法就是从各自的一级品的价格变化,简单的说就是apple to apple。

下表便是以美币硬币之王与中国机制币一级品模拟比较 (注:1999年414万美元的硬币之王为PR68,同年双鹰成交1200万美元)

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中国机制币一级品成交价格

一个世纪比价效应

若以1940年代80年前,上述硬币之王与其后的价差比高低都有,平均比是6倍,但扣除异常数,平均价差约落在4倍多(以上仅为常态计算)。从1940年代与孤品黔宝双龙到2020年的张作霖50圆金,这八十年来中西机制币的最高价,都是由双边的一级品所创造,这样的对比关系,也一直是所有钱币收藏家习以为常的参数。

但这个维持了近一百年的对比关系,却在2021年被一枚四级品张作霖17年一举打破,其实张作霖17年200万美元的成交价,并未打破了中国一级品的最高成交纪录,在此之前,2011年的奉天一两与2015年的寿字壹两都以比200万美元更高,只是一枚只是四级品,而且不算罕见的的张作霖17年,能拍出中国机制币一级品的价格,一下子让中国机制币的价格体系全乱了套。

新钱与旧钱

莫非张作霖17年该升级为一级品? 相比768万美元的硬币之王,也差不多是四分之一。所以张作霖的价格是很合理的?如果是,代表张作霖17年是中国的硬币之王? 若不是,那么中国的一级品该是什么价? 若再以今年6月,美国最高的1933年双鹰金的1900万美元相比,不就还有更大的上涨空间?

是的!“涨价上升”是游资说服市场的最佳催化剂,这就是新资本--游资New money(新买家)的想法与动力,再用基金投资的概念包装标准化的收藏品,而钱币恰恰符合“有数量,有标准,门坎低,群众多”的特质;加上原来主导市场的Old money(旧藏家)习于旧有次序与价格,长期钝化。以致新资本一出现,常常很短的时间就能主导市场,等到Old Money反应过来,市场已经有了新次序。

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如果你也在问为什么,那你就是Oldmoney

难道张作霖17年不能是中国的硬币之王?

当然不是!正常推估方式,应是以中国币的一级品来对比,但考虑近期并无一级品的成交作参数,只能用今年4月最高成交的四级品张作霖17年,画虎类犬相比美国币,勉强以此模拟;张作霖17年存世量是一级品的4倍(约3-40枚),算四级品。不考虑其他因素,反算倍比应该是50万美元。只是你要将50万当中位数还是高、低位数? 但New money怎么推算出张作霖200万美元这数字呢?为什么?Why?……

分数就是级别,高分才算品种

答案是:如果你也在问“为什么?”,那你就是Old money。因为一个月后五级品长须龙都135万美元了,还有什么为什么;记住,New money 新资本是不问为什么的;Newmoney也不需要同比类推,新次序更不需要级别品种。管你几级品,“分数就是级别,高分才算品种”。如此一来,64是四级品,65三级品….67就是一级品。

但哪来那么多高分的银币让新资本炒作呢?没关系,有钱就有市场,上次2011年是只管分数不管状态以致崩盘;这次新资本记取教训,兵分两路,在”高大上”的拍卖会弄个罕见的“原色第一名分”,“基层小白”较多的微拍、快手就搞原状态”极美黑有分”,上下交相利,不亦快哉!

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歇着吧,还问为什么

有趣的是,这种急升狂涨的现象,原来只该是新资本的游戏,没想到在张作霖17年拍完的一个月后,原本已钝化的旧买家Old money,经过年初SBP及诚轩两场拍卖会的惊叹洗礼,并且空手而回后;最后,按耐不住的Old money(或夹带着New money)也冲动地加入新买家的资本游戏。

在2021年5月30日的澳门,想方设法说服自己,这场什么原色,什么顶级最高分云云……勉强用2011的旧思维找到可以投入的新目标,奋力一举……长须135万,珍珠龙100万,安徽42万,机器局25万,造总23万美金,是的,没看错,是美金,连过往新资本正眼不瞧的老银饼与银模铜样,也都创了新天价。

价格外溢后,私下及微拍所有卖方的钱币按比例全面调涨,只是卖家调得快,买家却开始观望,落得买卖双方陷入尴尬的窘境,只能暂时歇息,结果大拍举大价,小拍做假价。

一切静待秋拍……

从美国硬币之王看中国近代机制币(下)--秋拍篇 欢迎参与互动

时光荏苒岁月如梭……时间很快过了……才……才半年。

一下子就到了2021年12月的秋拍;回想2011年的那场盛宴,就是在那年秋拍,露出曲终人散的迹象,所有的人也都屏息以待,2021年这场秋拍到底是宾客散去,还是再来一曲?

NOT TODAY !!
  再一次,中国机制银币向全世界证明了新资本仍主导着市场-----唯一荣景的中国机制银币收藏市场,新资本宣告着想要看中国机制币价格回落或崩跌……

NOT TODAY !!!
  再一次,长须龙673万,珍珠龙805万,竹子581万,地球1265万,安徽184万。不同的是,这场连上次未涨的品种,都一次涨足了,东三省523万,奉天宝奉236万,四川光绪575万,龙凤小字224万,老公银饼328万,湖北铜样426万。

还有的是,隔天的香港SBP再接再厉,SP造总806万,SP北洋614万,中字864万。更惊人的是,此次秋拍的二级品张作霖十五年,没错!又是张作霖,2599万打破中国钱币最高纪录!

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不是行情,是心情!

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此刻旧资本浮现一堆疑问,为何XF45的老公银要328万?
  新资本说:这枚老公银品相「极美、黑、有分」,品种「入盒存世仅三枚有分」。

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等等,这次安徽24好像跌下来了?
  新资本说:黑,要黑,这枚不够黑!

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这一次,新资本证明其学习力,最终考虑了级别,二级品终于胜过了四级品。
  新资本说:是了,年轻就是美,15岁的张作霖,当然胜17岁的张作霖。

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地球却仅1265万,一样是二级品,还是「SP、黑、有分」,怎会才是洗过的张作霖半价?
  新资本说:你这作者是脑浸水吗? 忘了2011年差一分差一倍价,忘了只有old Money才问这种问题。

弱弱的再问一句:那一级品呢?十六年……要是十六岁的张作霖按这比例,不就要5000万-1亿行情,咦,这不就美国硬币之王的行情吗。
  新资本说:行情?我们举的不是行情,是心情!

慢慢,最后一个问题,那钱王、币后出来了又该如何?
  等等!我们自己说:去去去!买不起还这么多问题。

Fake it till you make it

以上所言,当然这只是参与5月30日与12月1日两场,却只能落荒而逃的前藏家(也是Old money)的酸言冷语,但希望不会是新纪录创造者,日后悔悟的喃喃自语。

曾经的New Money在2011所留下的惊叹号,在今年5月30日似乎全数解套,到了年终的12月1日则全面翻新,只是这个新纪录满天的2021年到底是趋势还是风潮?还是十年一轮的宿命?

别再谈湖南、陕西、奉天一两了,那些一级品不仅没筹码,更是抱残守缺旧资本的毒;自此,新资本重新定义一级品,人像、汽车、造总才是品种,长须、反龙、丁未就是真理!还有,别忘了张作霖,没有张作霖算不上咖,唯有张作霖才会敲断槌,才是王道。(忍不住想问左总,下次会敲碎拍卖桌吗?)

人家也要张作霖

又或者旧资本该考虑打不赢就加入?嗯!赶快打给茂哥……

作者:茂哥给我来个张作霖大全餐。
  茂哥:请问你哪位?
  作者:我是林……
  茂哥:嘟、嘟、嘟……
  重新播通:茂哥!你怎光用嘴巴光嘟嘟嘟呢?赶紧开价张作霖大全套啊。
  茂哥:M**D,自从小白死后,我忍你很久了……..麦搁(别再)打来,无底价啦!

是不是有2011年的既视感?不能接受的人Old money说:“历史只是一再的重复”;开心接受的人New money说:“两者是不同的概念。”

你,怎么说?不用回答,很快会有答案。

半年后见!

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(首席收藏网|shouxi.com 喀人)

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