首席收藏讯 北京时间4月6日消息，赵燕生老师在公众号“金币宝典”发表文章，介绍中国金银纪念币立项发行机制，并针对纪念币与市场需求关系、以及怎样发掘更多精品币发表独到和精辟的见解，以下是该文详细内容：

我1993年至1997年受央行派遣前往香港中国长城硬币投资有限公司（以下简称长城公司）工作。我到香港工作的最初几年，中国金币的境外市场正处于相对低谷，整体经营形势并不乐观。1995年随着国内市场快速启动，中国金币市场迈入一个新的发展阶段。因此可以说我在香港工作期间经历了中国金币市场发展的第二个高潮，并由此与中国金币结下了深厚情感，这也成为我退休之后专心研究中国金币市场的最大动力。

最近被邀请进入“老精稀价值发现研讨群”后，我花了大量时间阅读各位泉友们发表的各种观点，引发了我对那段经历的回忆和对一些问题的深入思考。

我观察广大泉友对2000年之前发行的不少金银纪念币情有独钟，并不是没有道理，大致归纳其中的缘由，可能有以下几点：

1.首先，当时的立项机制与现在大不相同。在2000年之前，虽然也有一些由发行方主导发行的项目，但是大多数项目是由境外区域经销商提出建议和初步方案，并承担主承销任务。例如当时的长城公司就主承销了“生肖1盎司金银铂纪念币”“观音纪念币”“天下为公纪念币”“三国演义纪念币”“长江三峡纪念币”“郑成功纪念币”和“黄河文化纪念币”等一系列项目。从主经销商提出项目的情况看，一般都进行了比较深入的市场调查，市场前景相对乐观。

2000年《中华人民共和国人民币管理条例》颁布后，金银纪念币的立项机制开始发生重大变化，即金银纪念币的立项发行已全部由发行方自主规划和实施。客观地讲，2000年之前的立项机制仅是我国金币市场发展的一个历史过程，2000年之后的立项机制应该是一种发展和进步。但是由于立项机制发生了重大变化，这两种立项机制还是存在一些差异。例如在制定发行项目的题材、规模和材质规格时，如何深入市场调查研究，遵循需求侧的文化消费实际需求，使发行项目更接地气，就是需要总结和探索的问题。

2.回看我国金币市场初期主要在境外发展的初始阶段，题材的选择还是一片处女地，优先大量开发一些与市场对接较好的优秀题材是简单易行和理所当然的，也为这些纪念币扎根市场奠定了坚实的文化根基。记得当时在长城公司组织规划项目时，可以开发的项目非常多。考虑到长城公司的地域优势，经过与区域经销商充分沟通，优先开发了“三国演义纪念币”“郑成功纪念币”和“黄河文化纪念币”等项目，在一定程度上受到市场关注。

我国金银纪念币的项目题材也是宝贵的文化资源。实际上，我国金银纪念币的优质题材在早期被大量开发，也向后续开拓项目题材的发展空间提出挑战。如何从长远发展出发,科学保护性开发我国金银纪念币的题材资源，也是值得总结和探索的问题。

3.观察我国早期发行铸造的一些金银纪念币，虽然当时的铸造设备与现在相比并不先进，但造币企业和设计雕刻人员确实倾注了极大的艰辛和智慧，设计铸造出了一大批艺术精品，其中的一些币种更是获得世界硬币大奖，这些都是早期精品币种受到市场青睐的主要原因。例如，“天下为公纪念币”的正背面由我国钱币设计大师童友明一手操刀，长城公司与设计雕刻大师紧密配合，提供了大量历史背景素材，为这套纪念金币的艺术创作能够得到市场认同做出了自己的努力。

回顾我国造币事业的发展，随着设计雕刻铸造技术的不断进步，金银纪念币的设计风格和技术含量也在发生积极变化。如何全面正确评估我国金银纪念币的设计风格、设计雕刻水平和文化内涵，继往开来，取长补短，兼容并蓄，继续创作出能够得到市场普遍认同的钱币精品，也是值得反思的问题。

4.纵观我国金币市场的发展，各个历史时期一般都存在预期（公告量）大于市场实际需求的情况。我在长城公司工作期间，受到当时市场客观环境影响，完全按照计划完成发行量的项目不是太多。例如“观音纪念币”和“天下为公纪念币”等项目，实际销售量不尽理想，形成公告量与实铸量的较大差距。另外，虽然有些项目长城公司按计划完成了销售量，但在实际市场推广中，项目分销商也会遇到困难，因此在周转资金禁锢下，一些币种也会出现被项目分销商或民间返熔的情况，由此形成实铸量与存世量的差异，其中“三国演义纪念币”就是这方面的典型案例。实际上，长城公司遇到的这些情况在其它境外主承销商中也程度不同地存在。币种数量多少是相对而不是绝对的，随着我国金币市场体量的不断扩大和境外境内市场的贯通，这些币种的稀缺性开始显现。

市场供应量小于需求量是提升收藏品市场价值的重要基础条件之一。在当前的大数据时代背景下，如何逐步通过大数据的分析与研究，动态实现金银纪念币适度短缺的发行策略，也是值得认真攻关的问题。

综上所述，我国早期发行的一些金银纪念币具有深厚的市场基础，项目题材优秀，设计雕刻风格独特，经过时间沉淀后它们的实际铸造量、存世量和流通量已显相对稀缺。因此这些金银纪念币中的精品能够受到广大泉友的追逐和喜爱是有充分缘由的。

保值增值和具有收藏投资的比较优势是发展我国金币市场重要的经济基础。从收藏投资角度出发，要想实现收藏投资的正向收益，关键是要找寻金银纪念币中的精品。

何为金银纪念币的精品，就是文化艺术价值和收藏投资价值俱佳的币种。从我国已经发行金银纪念币的现实情况看，能够经受历史检验的精品数量可能占比不大，因此如何认识和挖掘精品将是一个见仁见智和观点各异的话题。实际上，在我国发行金银纪念币的不同历史阶段都有“老精稀”和“新精品”出现。我不太赞同将金银纪念币中的精品局限在某一时间段，给市场形成误导。个人认为，收藏投资者不管如何定位自己关注的板块，只要积极参与这些精品币种的收藏投资活动都是好事。

另外，每个泉友都希望自己手中的金银纪念币藏品快速增值，这是理所当然的。实际上一个币种的市场价值自有其形成的客观规律，如果仅仅把金银纪念币当成赚钱的筹码，它可能不是最好的标的。只有深入挖掘金银纪念币精品的文化艺术价值，大力推进圈外宣传，吸引增量人员和资金入场，在实实在在的供需关系作用下，才有可能实现金银纪念币精品市场价值的稳步提升。大家都知道经过多年深度调整，到2020年时金币市场精品币种的市场交易价格开始筑底。在价值规律作用下。从2021年开始它们的市场交易价格已经开始步入上升通道，到2022年一季度仍然显现稳步上涨态势。市场规律已经不止一次告诉人们，市场交易价格的稳步上升对金币市场的发展最为有利，过度的投机炒作不决定价值仅会引起价格的剧烈波动。

回顾自己从业钱币行业四十多年的时间，其中既有参加铸币管理的经历，也有参与一线经营的体验，还有亲身投入钱币收藏的历练，更有义无反顾的研究实践，其中特别是在长城公司工作的五年时间，更是让我与中国金银纪念币结下不解之缘。本文是应陈浩敏先生邀请特别撰写，结合当前市场情况粗略写出了自己的一些体会，仅供参考。

本文转载自公众号“金币宝典”，作者：赵燕生