生肖文化是植根于中华民族血脉的最重要文化基因之一。新中国于1980年开始发行“1981中国辛酉（鸡）年金银纪念币”以来已有39年。本文为迎接生肖题材贵金属纪念币即将发行40周年而撰写，将重点回望新中国发行的生肖题材贵金属纪念币（以下简称“生肖币板块”）的发展历程、发行状况、市场价值和特色项目及币种，试探性研究发展愿景，为更好发展我国的“生肖币板块”服务。

市场发展简要历程和总体发行状况

一、市场发展简要历程

随着1979年成功发行“中华人民共和国成立三十周年纪念币”，发行以生肖为题材的金银纪念币立即进入我国货币发行管理及生产部门的视野。“1981中国辛酉(鸡)年金银纪念币”于1980年中期开始策划和设计，当年12月13日开始通过香港华侨商业银行及其所属11家分行面对公众发售，这套金银币当时在香港发售的配额和价格分别是：8克金币2500枚、1650港币/枚；15克银币5000枚，185港币/枚。发行这套金银币开创了新中国发行“生肖币板块”的先河，这一天也是这个板块的诞生日。

简要回顾“生肖币板块”的发行历程，其市场发展大体可以分为三个阶段（见图2）。

第一阶段是以境外市场为主的发展阶段，发行的时间跨度大约在1980年至1995年。大家都知道，我国金币市场的早期发展以境外为主。当时的生肖币主要由华资背景的香港公司负责总承销，紧接着中资企业在香港的公司（中国钱币有限公司和中国长城硬币投资有限公司）开始介入并独立开发和承销项目（主要承销1盎司金银铂生肖纪念币）。在这个阶段形成了以香港为基点向世界传播的销售网路，每年发行的币种平均在6个左右，年度最大发行规模12.32万盎司。

第二阶段是境内外市场共同发展的阶段，发行的时间跨度大约在1996年至2006年。1995年我国金币市场的国内市场迅速启动，在延续外销合同的基础上，国有专营企业开始开发主要满足国内需求的生肖币项目（当年主要是“1997中国丁丑（牛）年金银铂纪念币”中的1/10盎司和1盎司普制金银币），形成国内市场和境外市场齐头并进的格局。在这个阶段，每年发行的币种大约12个左右，年度最大发行规模46.25万盎司。

第三阶段是以国内市场为主的发展阶段，发行的时间跨度大约在2007年至今。2007年之后随着外销合同的逐步结束，国有专营企业开始全面掌控生肖币的发行规划和境内外销售渠道。在这个发展阶段，“生肖币板块”在接续原有币种的基础上，继续扩容，形成了目前每年的17个币种，年度最大发行规模124.27万盎司。随着金币市场出现大幅度调整，从2016年开始，“生肖币板块”的年度供应总量开始逐年递减至79.49万盎司。在这个阶段，境外市场已经处于辅助地位，每年的销量配额仅占总规模的百分之九左右。

回顾我国“生肖币板块”的发展简史，境外市场是最初的开拓点，随着国内市场的不断发展和扩大，市场主体已经从境外成功转型到国内，在整个金币市场中发挥了举足轻重的作用。

二、总体发行状况

从1980年到2018年，“生肖币板块”发行的总体状况见表1。

如表1所示，1980年至2018年“生肖币板块”共计发行41个项目，422个币种，公告量1405.99万枚，实际铸造量1249.80万枚（实铸率：88.89%），总重量1407.25万盎司，市场价总值196.95亿元。上述发行状况指标与2018年大盘相应指标相比分别占9.19%、18.44%、7.72%、9.95%、12.72%和13.87%，是仅次于“熊猫币板块”的第二大板块。

我国的贵金属币分为投资币和纪念币，在纪念币中又有众多项目主题。“生肖币板块”在纪念币不同项目主题中的权重及位置见图3。

如图3所示，在我国发行的贵金属纪念币中，从发行的总重量看“生肖币板块”占比24.14%，是扣除投资币后的第一大板块。

三、发行项目内部结构

关于发行项目的内部结构，以下将从项目状况、币种成色和重量规格等视点出发进行分析。

1.发行项目状况见表2。

如表2所示：

（1）从1981年号（鸡年）到2019年号（猪年），已经连续发行三轮另加鸡年、狗年和猪年三种生肖题材的贵金属纪念币。

（2）从内部系列看，既有12生肖连续发全的系列，例如8克金币加15克银币、1盎司金银铂纪念币、12盎司金银币和5盎司金银币等；也有在发行过程中由于调整技术参数后连续性不强的币种，例如扇形1/3盎司金币加1盎司银币和5盎司彩银币等。既有已经连续发行一轮或二轮后继续发行的币种，例如1公斤梅花金币、10公斤金币和1公斤银币等；还有为纪念“生肖币板块”发行而特别铸造的单体项目，例如“生肖纪念币发行12周年金银纪念币”和“中国十二生肖1盎司纪念币发行12周年纪念币”。

2.币种成色见表3。

如表3所示，在我国发行的422个种生肖币中，以纯度为99.9%的金银币为主体。早期和中期也发行过纯度为91.6%的金币和纯度分别为85%和90%的银币。金币的最高纯度为99.99%，它是2000年号的1/10盎司彩色金币。铂币的纯度均为99.95%。

在“生肖币板块”中没有发行过钯币和金银双金属币的币种。

3.币种重量规格见表4。

如表4所示，在我国发行的422种生肖币中，金币占比最大，为51.90%。在各种重量规格中，1盎司币为128种，占比25.59%，是占比最大的币种。在其它重量规格中，5盎司币和1公斤币的占比也处于较高水平。

四、发展历程和总体发行状况小结

综合以上数据和市场实际可以看到：

1.“生肖币板块”1980年底开始发行，早于熊猫币2年，至今已经连续发行39年，是年度连续发行时间最长的板块。

2.从发行的总体状况看，“生肖币板块”在全部贵金属币中是仅次于“熊猫币板块”的二大板块，在“整体纪念币板块”中是第一大板块，形成了一个内部结构复杂，支系繁多，贵金属成色和重量规格多样的大家族，清晰记载着我国“生肖币板块”的发展轨迹，彰显出这个板块的丰富内涵。

3.“生肖币板块”已经成为我国贵金属币的最重要物质基础之一和不可或缺的重要组成部分。

4.由于“生肖币板块”具有很强的文化传播力和渗透力，由此决定这个板块在我国贵金属币中的重要位置，同时也已成为国有专营企业重要的盈利抓手和我国金币市场的风向标及晴雨表。

中国金融新闻网刊发 作者：赵燕生。在本文的撰写过程中得到（按姓氏笔画为序）丁峰、阮强、杨松林、陈鹏洋、姚之元和盖祥震等业内人士的帮助和指教，在此表示感谢。

主要参考文献和资料
　　1.《中国十二生肖系列纪念币》 贡清栋主编 1990年中国长城硬币投资有限公司和香港经济导报社联合出版。
　　2.《货币贵族》 张向军主编 2009年中国金融出版社出版。
　　3.中国金币网:www.chngc.net/。
　　4.《中国现代贵金属币文化艺术价值问卷调查分析报告》 赵燕生主编 2018年中国财政经济出版社出版。
　　5.“中国现代贵金属币信息分析系统” 赵燕生主创。

注：本文刊发于中国金融新闻网，作者：赵燕生。