首席收藏讯 北京时间6月27日消息，近日，德国钱币专业网站CoinsWeekly刊载了一篇乌尔苏拉-坎普曼(Ursula Kampmann)关于当代邮票和纪念币收藏与投资差异的文章，多角度阐述它们之间的区别，藏品本身的价值更为重要，内容编译如下：

20世纪70年代，很多人们购买崭新的邮票，放进他们的集邮册中。当时，邮票市场是一个利润丰厚的板块，大家可以从中获得可观的利润。

1970年开始，以投资为目的的收藏流行起来。当时，不仅邮票像刚出炉的蛋糕一样，销售火爆，纪念币同样如此，特别是流通纪念币。由于一些国家造币厂无法发行足量的纪念币，于是更多的私人公司也加入进来，这些私人公司发行的钱币被称为非流通法定货币。它们的首选目标群体，与来自安哥拉或斐济群岛的邮票是相同的，都是一些不了解自己在做什么的人。毕竟，每个专家都可以预见到售价过高的收藏品会导致巨大的财务损失。

20世纪80年代的现代收藏品低迷

事实正是如此，在面对通胀下降、贵金属价格下跌和繁荣的经济，将资金存在银行或投资股票再次变得有吸引力。让一些持有者出人意料的是，部分钱币和邮票藏品以高额亏损的价格售出。但对于真正的收藏家来说，这并不意外。因为他们知道，这些发行量惊人的收藏品的真正的价值，比如它们的料价和它的面值。钱币藏家比邮票藏家稍微好一些：即使是非流通法定货币，它的原材料也有一定的价值(或许相对较低)。那些明智地投资流通纪念币的人，以面值的价格，就可出售他们的物品。

当代邮票失去了可信度

邮票是由纸制作，所以几乎无法出售。这就是当代纪念币比当代邮票享有更好声誉的原因。这一点可以从当代邮票在当前的收藏热潮中没有任何收益这个事实得到证明。

当今生产的纪念币在热潮结束后是否能保持其可信度？

现在的情况变得有些尴尬-因为那些尚未经历低迷的人无法想象，即便再美好的繁荣最终也会结束。换句话说，纪念币行业也必须为其从火爆，走向低谷做好准备。一旦股票价格再次上涨，人们克服了通胀的恐惧，生活恢复正常，纪念币作为一种投资对象的吸引力将大大降低。作者认为，现代纪念币的购买者中，最多只有1/10的人是传统意义上的收藏家。换句话说，当热潮结束时，它们售价很可能会爆跌至今天的1/10。虽然没人确定具体的时间，可能是一个月内，也可能是五年内，但有一件事是确定的：纵观整个历史，没有任何繁荣能永久地持续。

收藏家与投资者

繁荣结束后会发生什么？实际上，根据20世纪80年代的钱币崩溃模式，这很容易预测。只有那些在二级市场中价格高于面值的纪念币，才会有一个收藏市场，造币厂通常称之为“二级市场”，它区别于投资市场。与通过大胆的营销手段，来吸引的投资者和造币厂的“顾客”不同，收藏家是出于内在原因而购买钱币的人。要激发收藏家的热情，不需要广告，只需要向他们提供信息。收藏家是购买钱币时，不以再销售价值为第一考虑要素。简而言之，当投资者早已退出时，收藏家仍然会忠诚于钱币。

莫斯科奥运纪念币的例子

1980年莫斯科奥运会纪念币套装(主要在俄罗斯以外的国家销售)，是很好的例子，来说明投资市场和收藏市场之间的区别。那些想在奥运会之后出售纪念币套装的人，遭受了超过90％的损失。这给把纪念币当作投资对象的人，留下了不好的印象。到了20世纪90年代中期，俄罗斯钱币收藏家进入市场。俄罗斯钱币市场经历了前所未有的繁荣。在这一发展的带动下，奥运纪念币也在一些拍卖会上拍卖得如火如荼。俄罗斯收藏家以高于发行价购买了这些逃离熔炉的纪念币。

那些在1980年代没有出售奥运纪念币的人，在20世纪90年代获得了不错的增值。由于禁运的原因，俄罗斯钱币市场大幅缩水，但莫斯科奥运纪念币仍然受到藏家的关注。毕竟，俄罗斯的人在全球各地生活，钱币交易商目前以有诱人的价格购买俄罗斯钱币，以备俄罗斯客户回归。这样，俄罗斯纪念币进入了钱币交易的循环。如今它们的数量很小，使得钱币与藏家的比例保持协调。

二级市场作为造币厂的关键问题

只有极少数当代发行的纪念币，能够取得像俄罗斯奥运纪念币那样的成就。就像在20世纪80年代一样，通过报纸、电视等媒体，记者们夸张地报道收藏投资者购买纪念币的价格，以及今天它的价值。特别是当国家造币厂卷入这样的报道旋涡时，可能对其声誉产生毁灭性的影响。政客和中央银行会采取什么行动仍然是一个未知的问题。这就是作者认为的，在繁荣时期更为重要的是思考鼎盛之后会发生什么。现在，可能用投入更资金来吸引真正的收藏家。而要做到这一点，需要通过年度资产负债表来衡量是否可行，而不是通过几年甚至几十年后才会显现的效果。

经典的钱币交易已经存在了500余年之久，而造币厂销售纪念币仅有50年左右的历史。那些想知道如何建立藏家市场的人，更应以经典钱币交易作为参考。

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